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2025年2月5日，波士顿科学发布了2024年第四季度及全年财务和运营亮点。这份财报不仅展示了公司在复杂医疗技术领域的稳健增长，更通过数据揭示了其战略布局与未来前景

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财务概览：稳健增长，超预期表现

波士顿科学的2024年表现出色，全年净销售额为167.47亿美元，较2023年增长了17.6%（16.4%的有机增长）。这一增长表明，波士顿科学在剔除并购和外汇波动等因素后，依然保持了强劲的业务增长。

• 毛利率：全年毛利率为68.6%，相比2023年的69.5%有所下降，但调整后的毛利率为70.3%，略微低于去年的70.7%。

• 这一微小的下降反映了全球供应链压力和成本波动，但公司通过优化产品组合和加强运营效率，成功保持了较高的毛利水平。

• 营业利润率：波士顿科学在2024年实现了15.5%的营业利润率，同比下降了100个基点。

• 但经过调整后的营业利润率为27.0%，较2023年提升了70个基点。

• 这表明，尽管受到短期挑战，公司的运营效率和盈利能力在长期内得到了改善。

• 调整后的每股收益（EPS）：公司2024年调整后的每股收益为2.51美元，相比2023年的2.08美元，增长了约21%。这一增长主要得益于公司销售收入的提升和管理费用的控制。

• 自由现金流（FCF）：2024年，波士顿科学实现了26.48亿美元的自由现金流，相较于2023年的17.96亿美元，增长了约48%。这一数据表明，波士顿科学在提升运营现金流的同时，能够有效地支持业务扩展和资本支出。

• 每股摊薄收益：波士顿科学2024年全年报告的每股摊薄收益为1.25美元，较2023年有所提升。

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业务部门：多元驱动，心血管领域领跑

波士顿科学在2024年成功地推动了多个核心业务领域的增长，特别是在心血管和外科手术领域。以下是不同业务部门的表现：

心血管部门：

心血管部门全年收入达107.55亿美元，同比增长27%，成为公司增长的核心引擎。

• 电生理学（Electrophysiology）：增长最为亮眼，全年销售额19.04亿美元，同比激增139.5%。这一增长主要得益于FARAPULSE™ 脉冲场消融系统在全球范围内的快速普及。

• WATCHMAN™ 左心耳封堵装置：全年销售额15.16亿美元，同比增长19.2%，巩固了其在心房颤动管理领域的市场领先地位。

• 心脏节律管理（CRM）：尽管市场竞争激烈，全年仍实现了2.8%的温和增长，得益于LUX-Dx™ II+ 植入式心脏监测设备的强劲需求。

医疗外科部门：

医疗外科部门全年销售额为59.93亿美元，同比增长12.4%。

• 泌尿学（Urology）：表现突出，全年销售额22亿美元，同比增长12.5%，其中前列腺健康和结石管理领域贡献了主要增长动力。

• 神经调控（Neuromodulation）：全年销售额11.06亿美元，增长13.3%，尽管增速相对温和，但在疼痛管理和脑部刺激领域保持了良好势头。

外周介入部门：

这一部门在2024年实现了14.2%的增长，全年销售额为24.10亿美元。该部门在介入肿瘤学（Interventional Oncology）和栓塞治疗（Embolization）方面的强劲增长成为了关键的因素。

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创新驱动：研发投入与战略收购并举

波士顿科学深知，持续的创新是保持竞争优势的关键。2024年，公司在研发方面的投入高达16.15亿美元，占总收入的9.6%。

临床研究的突破：

• OPTION临床试验：展示了WATCHMAN FLX™ 装置在降低高风险房颤患者出血风险方面的显著效果，为其市场拓展奠定了坚实基础。

• ADVANTAGE AF试验：验证了FARAPULSE™ 系统在治疗持续性房颤患者中的安全性和有效性，进一步巩固了公司在电生理领域的技术领导地位。

在2024年波士顿科学进行了多项具有战略意义的收购：

• Axonics, Inc.：专注于泌尿和肠道功能障碍设备，补强了公司的泌尿学业务线。

• Cortex, Inc.：其创新的诊断映射解决方案有助于提升心房颤动治疗的精准性。

此外，公司还宣布收购Bolt Medical和Intera Oncology®，进一步丰富了血管介入和肿瘤治疗产品组合。

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总结：稳健的财务基础，持续增长可期

回顾2024年，波士顿科学通过创新驱动、精准的市场战略以及强大的运营执行力，交出了一份令人瞩目的成绩单。

基于当前的业务表现和市场前景，波士顿科学对于2025年给出了积极的财务指引：

• 销售增长：预计全年销售增长12.5%-14.5%，有机增长10%-12%。

• 调整后每股收益：预计为2.80-2.87美元，持续提升盈利能力。

2025年，波士顿科学将如何延续其增长，让我们拭目以待。

素材来源：网上公开资料

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