1500亿，医械领域迎来年内最大IPO！盘点2022年最具投资价值的五大赛道

2022-09

8月22日，联影医疗登陆科创板！

据公开信息显示，公司证券代码为688271，发行价格109.88元/股，最高市值达到1541亿元！

联影医疗表示，此次募资的资金，公司拟投入61亿元用于下一代产品研发项目，包括推动MR、CT、XR、MI、RT、医疗软件和高级应用等产品线的升级研发及重要核心部件研发。

科创板迎来年内最大IPO：

医学影像设备龙头联影医疗上市

作为医学影像设备的龙头，联影医疗自成立以来一直保持高速增长势态。对此，联影医疗表示，过去的收入增长驱动因素主要包括：医学影像设备行业发展及政策红利等带来收入快速增长。

2019年至2021年，联影医疗业绩持续攀升。据统计，2019至2021年，联影医疗营业收入复合增长率达到56.03%。

_	收入	净利润
2019	29.8亿元	-0.48亿元
2020	57.6亿元	9.4亿元
2021	72.5亿元	14.0亿元

（来源：Eshare医械汇）

据联影医疗上市公告显示，2022年1-6月，公司实现营业收入41.7亿元，较上年同期增长35.23%。

（来源：联影医疗上市公告书）

联影医疗一直以来重视产品研发，年年皆有新品上市，在高端医学影像及放射治疗产品领域，联影医疗产品线的覆盖范围与GE医疗、西门子医疗、飞利浦医疗等国际厂商基本一致。

作为“本土医疗影像龙头”，此番联影医疗的上市，或提振医疗器械投资热度。

医疗器械板块热度走高！

2022年下半年最具投资价值赛道盘点

值得关注的是，作为A股规模最大的医疗器械ETF，自今年以来持续获资金青睐，年内份额增长率高达54％。据了解，医疗器械ETF覆盖了医疗设备、高低值耗材、IVD、医美四大板块，全面表征A股医疗器械行业发展。

近几年，医疗器械行业IPO加速，IVD、手术机器人等细分领域龙头辈出。未来还会有更多的医疗器械企业上市，部分极具投资价值和潜力的赛道喷涌而出。

据不完全统计，2022年1月-7月，我国医疗器械行业共获得254笔融资，融资金额达216亿美元。据2022年7月医疗器械投融资情况统计，主要集中在IVD、心血管、骨科等领域。

图：2022年上半年医疗器械板块投融资数量（单位：例）

（来源：Eshare医械汇）

2022年下半年

最具投资价值的五大赛道

IVD（体外诊断）

据不完全统计，2022年上半年，国内IVD领域共发生33笔融资事件。截止7月1日，中国IVD上市企业总市值达到11975亿。总体而言，IVD赛道热度不减，未来还将持续火热。

但目前行业内两极分化严重。对于致力于核酸检测的企业而言，增长热潮逐渐退去，很难再次实现爆发式增长；对于基因测序、癌症早筛等高估值的黄金赛道而言，风口已到来。

心血管耗材

据不完全统计，2022年上半年，国内心血管领域总计融资30笔，融资金额达29亿元人民币，较前两年出现大幅下降，2020年医疗机器人总计融资43笔，融资金额达52亿元人民币；2021年总计融资65笔，融资金额达62亿元人民币。

虽然心血管领域投融资热度有所下行，但活跃度仍然位居医疗器械板块前列，未来心血管赛道将持续稳定增长。

骨科耗材

据不完全统计，2022年上半年，国内骨科耗材领域总计融资6笔。

此前，国内骨科耗材三大龙头企业披露了2022年第一季度的盈利：

威高骨科：2022年第一季度净利润约9788万元，同比下滑11.99%；

大博医疗：2022年第一季度净利约1.12亿，同比下滑14.58%；

春立医疗：2022年第一季度净利润7402.14万元，同比增长8.09%。

总体而言，利润有所下滑的原因部分是骨科耗材集采所致。2022年7月脊柱国采正式启动，8月北京、上海骨科创伤省级集采陆续开启，集采会给经销商和企业带来一定影响，但对于整个骨科耗材行业而言，影响是暂时的，随着企业新产品管线的布局，或将抵消集采带来的负面影响，同时集采的推进有望提高国内厂商提升市场占有率，未来国内骨科耗材领域还将持续增长，具有很大的创新潜力和空间。

手术机器人

据不完全统计，2022年上半年，国内手术机器人总计融资27笔，融资金额达42亿元人民币，其中9笔融资金额超过1亿元人民币，融资轮次主要集中在A轮到B轮。

我国手术机器人发展刚刚起步，市场需求广阔，未来发展潜力巨大。根据弗若斯特沙利文统计显示，2020年我国手术机器人的市场规模为4.25亿美元，预期未来将以44.3%的复合年增长率快速增长，于2026年达到38.4亿美元。

国内手术机器人企业正在群雄逐鹿，2022年上半年国内9款手术机器人NMPA批准上市，作为吸金势头最为强劲的赛道之一，手术机器人未来还将持续领跑。

医学影像

据不完全统计，2022年上半年，医学影像及光学设备总计融资7笔，主要以A轮融资为主导。

此前《2022年中国AI医学影像行业概览》提到：中国AI医学影像市场规模将从2021年的8.2亿元增至2025年1376亿元，2021年至2025年的复合增长率为102.4%。

广阔的行业发展前景，未来各个细分领域都将颇具成长空间：

在CT领域，高端CT自主创新加速，分级诊疗带来的下沉市场是行业增长点；

在XR领域，移动DR、大C形臂有望进一步加大市场规模；

在MR领域，国内增速是全球之首，国内企业的崛起，将带动国产3.0T高端MR的市占率不断提升；

在MI领域，市场处于发展早期，人均保有量仍有较大潜在成长空间。

早在6月10日，上海证券交易所发布了《科创板器械企业第五套上市标准适用指引》。

政策的上市增强了对“硬科技”企业的包容性，支持处于研发阶段、尚未形成一定收入的企业登陆资本市场。未来，不止联影医疗登陆科创板，心血管、手术机器人、骨科耗材、眼牙科器械等领域的企业也具有着陆资本市场的潜力。

1500亿，医械领域迎来年内最大IPO！盘点2022年最具投资价值的五大赛道

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