国药控股：举债收购地方龙头企业，医药流通市场格局大震荡！

 近日（5月8日），国药控股安徽有限公司官方公众平台发布消息：国药控股收购安徽省医药集团正式签约。

这意味着，安徽省这家区域商业龙头，经过漫长的挂牌转让过程，终于尘埃落定，被国药控股收入囊中。

实际上，安徽医药商业市场的争夺和并购重组，只是全国医药商业格局的冰山一角。全国大型商业公司正在持续开展并购重组，提升区域优势。

目前，国内医药流通行业形成国药控股、华润医药、上海医药三足鼎立的局面。财报数据显示，国药控股2016年实现营收2583.88亿元；华润医药营收1393亿元；上海医药营收1207.65亿元。

在2018年以后，上海医药、华润医药的“座次”发生了变化。

2018年，上海医药已先后完成了对辽宁省医药对外贸易有限公司、海南天瑞药业有限公司的收购；通过兼并重组组建了上药控股贵州有限公司、上药控股遵义有限公司；并通过收购完成对江苏、四川等重点省份网络布局。

与此同时华润医药也以新增覆盖甘肃，完成多个地市级并购项目等方式推动了其网络下沉，在广度和深度方面持续优化分销网络布局。

上海医药成功收购康德乐使其2018年分销业务增长20%，已在规模上超过华润，成为第二大流通企业。目前大型流通商数量基本稳定，新入者基本很难打破市场竞争格局。而九州通目前则是排在第四。

在大并购的浪潮中，市场格局瞬息万变，即便是国药控股恐怕也难以高枕无忧。

自2009年9月23日港股上市后，国药控股就迅速开始跑马圈地，在全国范围斥重金收购地区性的医药商业龙头企业。为补充资金链，国药控股除上市时以总市值87.3亿港元创造了全球医药行业内2003年后最大规模的公开发行纪录，成功募资超过100亿港元，还曾分别在2011年5月和2013年4月两次配售，融资超过73亿港元。

此次收购并非国药控股第一次出手安徽市场，早在今年年初（1月1日）国药控股与安徽华宁医药物流有限公司达成深度合作。华宁医药销售网络覆盖全安徽省及周边省份地区，直接配送连锁及单体药房药店3000多家；诊所、社区服务站1500多家；乡镇卫生院及村卫生室800多家；民营及公立医院160多家；并和170多家医药商业公司保持稳定的销售合作关系。

业界分析，国药控股之所以如此大力度布局安徽市场，与该省的最新医药流通政策有密切关系。

2018年8月1日安徽省医改办、医保办、卫计委等9部门联合印发的《完善安徽省公立医疗卫生机构药品带量采购指导意见》中就流通企业数量提出了限制性规定。

由此可见国药控股已经为更多的收购做好了准备。未来还会有哪些企业会被其纳入囊中，我们一起期待！

安徽省医药（集团）股份有限公司 其前身是具有58年发展历史的安徽省医药公司。是全国首批GSP认证企业、安徽省医药行业协会副会长单位、安徽省省级药品储备单位，具有进出口自营权。有经营、仓储面积近45000平方米，其中办公21000平方米，仓储24000平方米（控温式阴凉库及控温式冷库），具有24小时配送能力，并承接第三方医药物流。公司有近千家上游厂商客户；药品销售网络覆盖安徽全省。

按照要求，股权转让的门槛和交割条件较高：意向受让方应为大型国有医药企业（注册资本不低于人民币50亿元），净资产不低于人民币100亿元、销售收入不低于人民币1000亿元（以2017年度审计报告为准）。

因此，有能力吞并这家区域龙头的企业，屈指可数。

有一个不可忽视的数据是国药控股居高不下的资产负债率，根据业绩公告，2016年国药控股资产负债率已高达71.76%。

这也并不是国药控股第一次达到如此高的资产负债率。近几年来，国药控股的资产负债率一直维持在70%左右。

国药控股对在流通领域头把交椅势在必得的决心可见一斑。

背靠大树好乘凉，一些区域药批可以被收购，而另一些企业在业绩承压后，无奈走向破产的命运。随着行业集中度的不断提升，部分药商被清散、转型、收购，会是未来既定发展的趋势。

内容来源：

Eshare医械汇、健识局、医谷

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